五大上市险企半年考:日赚9.8亿 银保渠道挥别高增长五大上市险企半年考:日赚9.8亿 银保渠道挥别高增长

五大上市险企半年考:日赚9.8亿 银保渠道挥别高增长
伴随着新华保险半年报披露,A股5家上市险企2019年“中考”成绩单全部亮相。得益于踩准权益市场的投资时机及降税的双重利好,5家上市险企可谓赚得盆满钵满。北京商报记者统计发现,中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险上半年合计盈利1775.2亿元,同比大增八成,平均日赚9.8亿元。  具体到业务层面,上市险企寿险板块银保渠道挥别高速增长时代,多家保费下滑;而财险板块,车险保费增长乏力尽显,非车业务则现飙升态势。对此,多位受访人士也表示,作为贡献三成人身险保费的银保渠道,银保新规下发后发展放缓的短期阵痛或将延续。同时,非车险业务快速增长的同时,还需注意个别风险事件,谨防出现“冒险”的代价。  净利润同比大增80.5%  从上半年盈利状况看,5家A股上市险企合计实现归属于母公司股东净利润1775.2亿元,上半年日赚9.8亿元,同比大增80.5%。  其中,中国人寿归母净利润增速最快,上半年实现归属于母公司股东净利润375.99亿元,同比增长128.9%。另外,中国平安、中国人保、中国太保、新华保险上半年分别实现归母净利润976.76亿元、155.17亿元、161.83亿元、105.45亿元,分别实现同比增长68.1%、58.9%、96.1%、81.8%。  对于中期业绩增长的主要原因,中国人寿表示,主要受投资收益以及非经常性损益的影响。其中在投资收益方面,自2018年底以来,公司在既定战略资产配置策略安排下,及时布局,主动操作,叠加2019年上半年境内股票市场大幅上涨影响,公司公开市场权益类投资收益同比大幅增加。  具体到五大上市险企投资收益表现来看,上半年合计实现投资收益约2649.34亿元,同比增长58%。解析投资收益回暖的原因,不难发现,上半年各上市险企均增加了股票等权益类投资资产的配置。  具体来看,中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保和新华保险上半年的权益投资配置均有提升,如中国人寿的股票和基金配置比例分别由2018年底的9.03%提升至10.78%;中国平安对股票和权益型基金合计占比由2018年末的9.9%增加至11%;中国太保股票和权益型基金占比7.4%,较上年末提升1.8个百分点。  事实上,上市险企增加股票等权益投资比例,与整个保险业的资金运用趋势相同,今年前6个月险资中的股票资金运用余额为1.3万亿元,较年初大幅增长23.31%,占比7.5%,较年初增加1.06个百分点。  对此,前海开源基金管理公司执行总经理杨德龙表示,上半年险资的投资回报率较高,主要和上半年A股市场大幅反弹有关。年初时市场估值较低,处于历史大底的位置,险资明显增加了股票的投资量,而随着上证指数回升到3000点之上,险资的投资回报就出现明显回升。  不过,在下半年,险资收益或将走低,一位保险公司资管人士直言,“预计下半年投资收益会有一个均值回归的过程,整体要低于上半年。影响险资投资收益率的主要因素包括资产战略配置比例、资产战术配置比例、各子类资产超额收益情况”。  银保渠道“缩水”  保险回归保障势在必行,从产品到渠道,保障先行已成共识,从上市险企披露的半年报中可窥一二。从渠道来看,银保渠道的昔日风光已然不再,而在《商业银行代理保险业务管理办法》下发后,部分险企业务发展放缓或将延续。  数据显示,上半年,中国人寿的银保渠道总保费为473.57亿元,同比下降15.4%;人保寿险原保险保费收入361.89亿元,同比下降15.4%。  对于银保渠道保费下滑的原因,某人身险公司负责人表示,这一方面与险企主动调整保费结构,压缩银保渠道、发展个险有关;另一方面也与保险业调整产品期限结构,加大中长期保障型产品有关。  的确,银保渠道保费的下滑从侧面反映出各险企转型成效,各上市险企个险渠道位置进一步巩固,长期期交保费增速显著的同时,趸交保费占比进一步降低。  如中国人寿表示,银保渠道趸交保费由2018年同期的86.38亿元大幅下降至上半年的0.12亿元,首年期交保费中十年期及以上首年期交保费达40.12亿元,同比增长86.5%;新华保险银保渠道长期险首年期交保费26.51亿元,同比增长14%。  此外,近日银保监会下发银保新规再次重申了对于银保渠道业务结构的要求,如明确商业银行销售保障型业务占比不得低于20%。上述人士分析,监管部门旨在号召保险公司从高成本吸金的冲动上逐渐回归理性,对于当下正全力推动转型的银保渠道而言,或将有所助益。不过,部分险企业务发展放缓或将延续。  非车业务增长迅猛  从上市险企财险板块来看,今年上半年车险业务增长乏力,而非车险业务增长迅猛。  一般而言,财险公司的非车险业务是指除了车辆保险业务外的所有业务,具体包括企财险、家财险、工程险、责任险、信用险、保证险、船货险、农险、特险、意外健康险、社保类业务等。  数据显示,人保财险、平安财险、太保财险的车险保费分别为1274.87亿元、923.38亿元、461.33亿元,分别实现同比增长4.1%、9%、5.2%。其中,人保财险和太保财险非车险业务增长迅猛。  管中窥豹,一见高低。从财险一哥人保财险来看,上半年人保财险非车险与车险保费占比近乎平分秋色,其中车险占比54%,非车险占比46%。  从该公司险种来看,非车险方面的意外伤害及健康险、农险、责任险、信用保证险、企业财产险保费收入分别为409.37亿元、220.31亿元、156.45亿元、104.37亿元、93.88亿元,分别实现同比增长41%、18%、32.5%、115.3%、13.1%。且在众多非车险业务中,仅有健意险出现承保亏损,其余均实现承保盈利。今年上半年,人保财险承保利润43.82亿元,达到2018年全年承保利润的81%。  对此,人保集团副总裁、人保财险总裁谢一群表示,非车险业务占比提升的趋势会随着深化改革进一步提高。车险业务方面,由于新车销售量下降,其业务量有所下降,而非车险领域发展空间非常大。  首都经贸大学保险系教授庹国柱表示,中国的财产保险公司确实不能继续扎堆走在车险的独木桥上,各险企必须寻求差异化的经营才有出路。  不过,在转向非车险过程中,要谨防风险认知不足造成“冒险”,包括风险治理、交易对手风险累积、资本约束下的偿付能力等。如接连的险企“踩雷”保证保险、大灾面前赔付攀升等。  苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁表示,之前一直是车险独大,现在非车险业务增长对于平衡业务结构是有好处的。不过具体风险情况视各个险种特点而定,例如在企业信用状况恶化的情况下,信用保证保险的风险会非常大,该险种的高速增长或将为保险公司带来风险隐患。  谢一群就预计,从盈利方面看,由于下半年大灾较多,如台风、洪水,下半年受自然灾害影响,赔付率将有所上升。

德甲推荐:科隆 VS 多特蒙德德甲推荐:科隆 VS 多特蒙德

德甲推荐:科隆 VS 多特蒙德
科隆上周在联赛首轮客场1比2不敌沃尔夫斯堡,此前德国杯首轮经过点球大战才淘汰德乙升班马韦恩,球队士气状态一般。而且科隆防守并不算特别突出,作为联赛冠军,防守只是德乙第5,最近11场各项赛事仅有1场零封对手。多特蒙德上轮联赛主场5比1大胜奥格斯堡取得开门红,8月初在德国超级杯2比0力克老对手拜仁慕尼黑,夺得冠军,球队状态出色。但是多特蒙德今年的客场成绩出现波动,最近10个客场正式比赛只有4胜3平3负,对手也不乏弱队,也是上赛季积分被超越的一大原因。从历史交锋的数据来看,球队最近4次做客面对科隆仅赢1场,心理层面不占优势,同时科隆是一支擅长主场作战的队伍,本场比赛多特蒙德想要早早锁定优势恐怕有难度。本场游戏数据由初开的多特蒙德-0.75升至目前的-1.25高利;从两队实力和近期走势来看,目前入手多特阻力不大,这样未免过于便宜,客队肯定为大热的一方。因此本场看好科隆赢下游戏数据。建议:科隆+1.25

70年党龄“老同志”与“小同志”面对面70年党龄“老同志”与“小同志”面对面

70年党龄“老同志”与“小同志”面对面
8月1日上午9时,陕西省总工会机关会议室,省总负责人以及各部门、产业工会、直属单位负责人以及中青年党员代表早早入座,等待着10多位特殊的客人。  这是陕西省总工会在“不忘初心、牢记使命”主题教育中不断创新方法、手段和形式,使其持续走向生动、深入的又一次实践。之前,省总工会已建立“两学一建三结对”的工作机制,并在全省主题教育座谈会上发言交流经验。这次包括表彰、学习、座谈等多项内容的活动,重要目的之一就是为党员干部选树身边的学习标杆。  陕西省人大常委会副主任、省总工会主席郭大为推着轮椅迎进了97岁高龄、80年党龄的石先老前辈——老人家参加过新四军,1985年从省总工会副主席岗位离休;不一会儿,常务副主席张仲茜扶着81岁、63年党龄的林秀英走了进来,林秀英是这些客人中年龄、党龄最“年轻”的……  石先、王思孝、王焕北、洪江、张平安、白炳莹、郭云霞、高中成、吕文仁、杨毅,10位离休老同志都是在省总工作过的老党员,年龄最大的97岁,最小的也已89岁;而党龄均在70年以上,最高已80年。  考虑到节省老人的精力,省总还提前摄制了精致的短片。于是从主持人张仲茜的介绍和短片中,大家记住了一个个传奇:白炳莹“为中国崛起而骄傲”,杨毅“还想过一个共产党成立100周年”,张平安“党叫干啥就干啥”,高中成“入党七十载、红心永未改”,石先“一定跟党干到底”……根据省总工会党组决定,现场向这10名70年以上党龄的老同志颁发了“在党70年”光荣证书和纪念杯。  林秀英算是“年轻的老同志”,也是唯一退休的。“咱是工人出身,不能忘了劳模本色,调到省总后,我用休息时间,连续19年回厂义务劳动。”作为与赵梦桃齐名的全国劳模、新中国的纺织女儿,林秀英在西北国棉四厂22年践行“为党、为人民多生产一尺布”。省总工会党组特别决定,授予林秀英“优秀共产党员”称号,号召工会干部和党员向她学习。  回顾、学习、表彰之后,“老同志”和中青年“小同志”迫不及待地展开交流:  石先开门见山:“要建设有技术、讲奉献的工人阶级队伍,工会责任重大,我写了五点意见交给仲茜,希望改革工会的机构,加强工会工作。”张仲茜回应道,“省总、西安市总都在调研该课题,我们会给您一个回答。”  “感谢党还记得我们,年轻的‘接班人’没忘记我们,我们更应当保持晚节,为年轻人树立榜样。”参加过保卫延安、解放榆林战斗,担任过陕西省工会干校副校长的高中成特意填了一首词:“老夫入党七十载,红心永未改,如今民富国强,老夫乐开怀……”  听了“老同志”的故事,“小同志”省建设工会主席徐富权说:“欢迎老领导、老前辈回家给我们传经送宝,我们一定不辜负老前辈的嘱托,继续传承和发扬好工会优良传统,始终保持干事创业的精气神,凝聚起产业工人助力追赶超越的强大正能量。”  郭大为总结发言道:“学习老同志的事迹、精神,我有三个强烈感受,精神受到激励、受到洗礼、受到提振。老同志是事业发展的宝贵财富,关爱老同志就是不忘本,不忘初心是具体的,我们要以实际行动和扎实的作为来践行。请老同志们放心,也希望老同志们给我们多提批评意见,我们会把‘接力棒’紧紧地握在手里,跑好每一棒,不断开创陕西工运事业新局面。”

世体:皇家社会有意引进阿森纳后卫蒙雷亚尔世体:皇家社会有意引进阿森纳后卫蒙雷亚尔

世体:皇家社会有意引进阿森纳后卫蒙雷亚尔
世体:皇家社会有意引进阿森纳后卫蒙雷亚尔北京时间8月12日讯 据《世界体育报》报道,皇家社会有意引进阿森纳后卫蒙雷亚尔,尽管英超转会窗已经关闭,但在欧洲转会窗9月2日关闭之前,英超俱乐部仍可以向其他欧洲俱乐部出售球员。在这样的情况下,皇家社会希望让蒙雷亚尔重返西甲。33岁的蒙雷亚尔和阿森纳的合同将在明夏到期,在苏格兰后卫蒂尔尼加盟枪手的情况下,他的出场时间可能会进一步减少。上赛季,皇家社会由特奥及凯文-罗德里格斯承担左后卫职责,但特奥现在已经加盟了米兰,这让皇家社会左后卫位置上缺少选择。蒙雷亚尔的薪水可能会成为一个问题,但加盟皇家社会的话,这名老将会被许诺承担更多的一线队角色,巴斯克地区俱乐部希望以此说服蒙雷亚尔离开效力6年半时间的阿森纳。2006至2013年,蒙雷亚尔曾效力奥萨苏纳及马拉加,在此期间他共为这两家俱乐部出战了超过200场比赛。

我国经济长期向好发展态势没有改变我国经济长期向好发展态势没有改变

我国经济长期向好发展态势没有改变
我国经济长期向好发展态势没有改变(经济形势理性看)宁吉喆  2018年以来,面对复杂严峻的国际形势和国内经济下行压力,党中央、国务院及时出台“六稳”措施,进一步深化改革开放,有效抵御外部冲击,实现了经济平稳健康发展。2018年,我国国内生产总值比上年增长6.6%,城镇新增就业超过1300万人,居民消费价格比上年上涨2.1%,货物贸易总额首次突破30万亿元,主要预期目标较好实现。今年上半年,我国经济继续运行在合理区间,延续了总体平稳、稳中有进发展态势,稳定性、韧性明显增强,发展质量和效益继续提高。  经济运行总体平稳,稳定性和韧性明显增强  今年以来,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,各地区各部门坚持稳中求进工作总基调,贯彻落实新发展理念,加大“六稳”工作力度,经济运行延续了平稳态势,主要宏观指标稳中有进。  经济保持中高速增长。强化宏观政策逆周期调节,积极的财政政策加力提效,稳健的货币政策松紧适度,为经济稳定运行创造了良好环境。今年上半年,国内生产总值同比增长6.3%,其中一季度增长6.4%,二季度增长6.2%,连续18个季度运行在6.0%—7.0%区间,经济运行的稳定性和韧性明显增强。工业生产基本稳定,服务业较快增长。上半年,规模以上工业增加值同比增长6.0%;服务业生产指数增长7.3%,继续保持7%以上的较高增速。  就业形势总体良好。坚持把稳就业放在更加突出位置,出台一系列稳岗就业政策措施,就业人数持续增加。今年上半年,全国城镇新增就业737万人,完成全年目标任务的67%;调查失业率处于较低水平,6月份,全国城镇调查失业率为5.1%,其中25—59岁人口调查失业率为4.6%。居民收入与经济增长保持同步。上半年,全国居民人均可支配收入15294元,同比增长8.8%,扣除价格因素实际增长6.5%。  市场价格涨势温和。多措并举保障重要商品供应,有效应对部分食品价格上涨压力,市场供求关系总体平衡。今年上半年,居民消费价格同比上涨2.2%,低于3%左右的预期目标;扣除食品和能源的核心CPI上涨1.8%,比一季度回落0.1个百分点。上半年,工业生产者出厂价格同比上涨0.3%,比一季度扩大0.1个百分点。  国际收支好于预期。坚定维护多边主义和自由贸易,持续扩大对外开放,外贸外资稳定增长。今年上半年,我国货物进出口总额146675亿元,同比增长3.9%,其中出口增长6.1%,进口增长1.4%;实际使用外资4783亿元,同比增长7.2%。1—5月份,我国服务进出口总额21893亿元,同比增长3.5%。  稳中有进态势持续,迈向高质量发展步伐稳健  在经济稳定运行的同时,改革开放不断深化,经济结构持续优化,新旧动能有序转换,经济发展的协调性、可持续性明显增强,经济迈向高质量发展的步伐更加稳健。  内需拉动作用凸显,产业结构优化升级。消费基础性作用有效发挥。2018年,内需对经济增长的贡献率达到108.6%,其中最终消费支出增长对经济增长的贡献率达到76.2%,已经成为经济增长主要拉动力。今年上半年,最终消费支出增长对经济增长的贡献率为60.1%,服务消费和发展享受型消费占比提高。产业升级态势明显。上半年,第三产业增加值占国内生产总值的比重为54.9%,同比提高0.5个百分点;中高端制造业快速增长,高技术制造业增加值同比增长9.0%;现代服务业发展势头较好,信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增加值同比分别增长20.6%和7.8%。  创新驱动力不断增强,新动能成长壮大。新技术研发加快布局,关键核心技术攻关有序推进。今年上半年,高技术制造业和高技术服务业投资同比分别增长10.4%和13.5%,比全部投资分别快4.6和7.7个百分点。新产业新产品较快增长。上半年,战略性新兴制造业增加值同比增长7.7%,比规模以上工业快1.7个百分点;新能源汽车、太阳能电池产量分别增长34.6%和20.1%,持续保持较快增长。新业态新模式蓬勃发展。上半年,全国实物商品网上零售额同比增长21.6%,快于社会消费品零售总额13.2个百分点。  供给侧结构性改革扎实推进,加快打造高水平对外开放新格局。“巩固、增强、提升、畅通”和“三去一降一补”取得新进展。今年二季度,黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率为80.9%,同比提高2.4个百分点;有色金属冶炼和压延加工业产能利用率为80.5%,同比提高1.5个百分点。6月末,商品房待售面积同比下降8.9%;规模以上工业企业资产负债率为57.0%,同比下降0.3个百分点。今年上半年,生态保护和环境治理业、教育领域投资同比分别增长48.0%和18.9%,环保、教育短板得到有效弥补。重点领域和关键环节改革取得新突破,“放管服”改革持续深化,营商环境明显改善,市场主体快速增加。上半年,全国新登记企业350万户,日均1.94万户。外商投资法颁布,外商投资负面清单进一步压减。上半年,我国与“一带一路”沿线国家进出口额占全部进出口总额的比重为28.9%,同比提高1.5个百分点,共建“一带一路”正在走深走实。  三大攻坚战持续开展,薄弱领域得到加强。一是重大风险防控有力。目前,我国银行业不良贷款率稳定在2%左右,拨备覆盖率超过175%。今年6月末,全国地方政府债务余额205477亿元,控制在全国人大批准的限额之内。二是脱贫攻坚进程加快。对“三区三州”等深度贫困地区倾斜支持力度持续加大,贫困地区基础设施投入增加,产业、教育、就业扶贫成果逐渐显现。今年上半年,贫困人口比重较高的西藏、青海、贵州农村居民人均可支配收入同比分别名义增长12.5%、10.4%和10.3%,增速均快于全国农村居民。三是污染防治成效明显。今年上半年,万元国内生产总值能耗同比下降2.7%;全国337个地级及以上城市空气质量平均优良天数比例为80.1%,同比提高0.4个百分点;PM2.5浓度为40微克/立方米,同比下降2.4%。  长期向好大势未变,将继续保持平稳健康发展  经济运行总体平稳、稳中有进的态势表明,虽然外部环境不确定性上升,但我国经济长期向好的基本面没有变也不会变,经济韧性好、潜力足、回旋空间大的特征明显,支撑经济平稳运行的积极因素增多,我们有能力、有条件、有信心应对各种风险挑战,继续保持经济平稳健康发展。  内生动力强。我国拥有近14亿人口和世界最大规模的中等收入群体,消费市场规模不断扩大,消费结构持续升级,内生增长动力显著增强。今年上半年,在全国居民人均消费支出中,教育文化娱乐、医疗保健支出同比分别增长10.9%和9.5%,占比分别比上年同期提高0.3和0.2个百分点;今年“五一”期间,全国接待游客总人数按可比口径增长13.7%,旅游收入增长16.1%。可以预见,随着居民收入增加、消费环境改善、产品质量提升,我国居民消费的巨大潜力将进一步释放,消费作为经济稳定运行压舱石的作用将进一步凸显,中国经济大船行稳致远的底气也将不断增强。  发展空间广。虽然我国经济总量已位居世界第二,但从人均水平看,我国仍是世界最大发展中国家。2018年,我国人均国民总收入9732美元,远低于发达国家4万美元左右的平均水平;常住人口城镇化率为59.58%,而发达国家普遍在70%以上;高技术制造业、装备制造业增加值占规模以上工业增加值的比重分别为13.9%和32.9%,同发达国家相比差距明显;城乡之间、地区之间发展不平衡问题依然突出。差距意味着发展潜力和发展空间。推动新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展,将为我国经济持续健康发展提供有力支撑。  升级潜力大。改革开放40多年来,我国积累了雄厚的物质技术条件,建成了较为完善的基础设施,形成了较强的产业配套能力,培养了一大批高素质人才,为推动经济高质量发展奠定了坚实基础。我国制造业生产体系完备,工业体系门类齐全,拥有联合国制造业分类目录中全部大类行业,200多种工业产品产量位居世界第一。我国基础设施发展迅速,截至2018年底,高铁营业里程达到2.9万公里,占世界的60%以上;高速公路总里程达到14.3万公里,居世界第一;固定互联网光纤接入用户总数达到3.7亿户。我国人才资源充足,拥有9亿劳动力、1.7亿多受过高等教育和专业技能培训的高素质人才。随着创新驱动发展战略深入实施、科技投入持续增加,我国经济转型升级的新动能不断增强。  市场活力足。随着全面深化改革持续推进、“放管服”改革不断深化,我国营商环境明显改善,创业创新蓬勃发展,一批具有较强国际竞争力的企业正在涌现。2018年,我国营商环境在全球190个经济体中位列第四十六名,比上年上升32名;全国新登记企业670万户,比上年增长10.3%。进入《财富》世界500强的中国企业数量逐年增多,已与美国大体相当。与此同时,我国进一步扩大对外开放,放开服务业领域外资准入管制,有效激发了市场主体活力。今年上半年,我国高技术服务业实际使用外资同比增长71.1%,其中信息服务、研发与设计服务、科技成果转化服务分别增长68.1%、77.7%和62.7%。  综合来看,尽管存在不少风险挑战,但我国经济空间大、动力强、活力足,长期向好的发展态势不会改变。当今世界面临百年未有之大变局,变局中危和机同生并存。越是面临挑战,越要保持战略定力,增强必胜信心,发挥好自身优势,集中精力做好自己的事情。我们要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,坚持稳中求进工作总基调,坚持以供给侧结构性改革为主线,坚持新发展理念和推动高质量发展,统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定,深化改革开放,强化创新驱动,加快产业升级,推动我国经济不断迈向高质量发展。  (作者为国家发展改革委副主任兼国家统计局局长、党组书记)

外教乱象:英语外教母语非英语 资质属商业机密- 外教乱象:英语外教母语非英语 资质属商业机密-

外教乱象:英语外教母语非英语 资质属商业机密?
记者调查丨“英语外教”母语非英语 培训机构称资质查验属“商业机密” 外教乱象怎么治?7月26日,央视新闻披露,今年1月份,山东青岛一幼儿园发生一起外籍教师猥亵女童事件,目前该外教已被依法批捕。关于外教的负面新闻,这已不是第一起。前几天,江苏徐州的7名英语外教就因吸毒被抓。央视记者近日对外教市场进行了调查。价格不菲“英语外教”母语非英语在北京,记者走访的多家英语培训机构表示,他们的外教来自英国、美国、加拿大等以英语为母语的国家。这些外教的口语课大多小班授课,课程价格远高于中国教师。某英语培训机构工作人员:中国老师上课3080元,10个小时5次课。外教课一小时1800元,就是聊天。从事外语教学的外教要来自母语国家,这个也得到了国家外国专家局的肯定。央视记者:非英语母语国家可以在中国办理工作许可证、在中国当外教吗?国家外国专家局工作人员:外语教学人员原则上得是母语国的,所以说(非母语国家的外教)你要正常在网上提交的话,我们这可能会不予批准的。然而事实真的如此吗?在某款在线英语培训手机App上,客服也一直强调外教都来自于英语母语国家。但在“推荐老师”版块中,记者却发现,有两位葡萄牙籍的教师。英语外教:我出生在葡萄牙,你知道的,葡萄牙不是一个说英语的国家,但是我能够学好英语。我已经教了4年英语了。多家英语培训机构发布的教师资料也显示,一些外教并非来自英语国家。英语外教:我来自乌克兰,我是一名在中国的英语老师。一些消费者也表示,有些外教的英语发音实在不敢恭维。消费者:我上过一次外教课,他打的广告语是英国人教学,说是正规的母语,但是我发现是一个有着浓厚东南亚口音的外教。我非常失望,我觉得我的钱打了水漂。某英语培训机构工作人员:我可以不避讳你,他就是个法国人,他说的英文就是有口音,他说他有五份工作。“外教”资质未知 培训机构不提供我国规定,外国人在中国就业,首先需要取得就业许可证书;具有学士及以上学位、两年及以上相关工作经历、从事母语教学、无犯罪记录等条件。持有学生、旅游等其他签证的外国人,不能在中国进行教学工作。但央视记者在多家培训机构提出要查验外教资质时,都遭到了拒绝。一家机构表示,外教身份属于“商业机密”。还有一家,甚至不知道什么是外国人工作许可证。央视记者:外教的工作许可证我们可以看吗?某英语培训机构工作人员:您说的这个工作许可证我没有留意过,我不太了解这一块。事实上,面对庞大且供需失衡的英语学习市场,“黑外教”的现象一直长期存在。那么,这些资质与能力明显不符合要求的“黑外教”,又是如何来到我国并留下来的呢?涉嫌组织他人 偷越国境案终审近日,北京三中院对刘某娟等三人涉嫌组织他人偷越国境案作出终审判决。这三名被告人明知没有合法入境手续,还非法组织多人入境,并介绍他们非法从事劳务。据了解,被告人组织的这些人主要是通过办理学习签证、商务签证等短期签证,获得来华机会。北京三中院审判长于靖民:他们就跟外国人商量,以这种方式先来华进行幼儿教育工作。签证到期以后,他们再组织外国人到相关的我国驻外国的一些使领馆去重新办理签证的延期,继续保持能够在华非法务工的这种状态。中介公司介绍外教 按资质论价格央视记者在调查时也发现,有专门的中介公司会给培训机构联络外教资源,来自英语国家、持有文教类工作签证的外教,月薪普遍在两万元以上;如果是母语非英语、持有学生签证的外教,月薪约一万元。某外教中介公司工作人员:合法的只能办理文教类的工签,其它的所有签证都是不合法的,但是现在中国的大部分外教都是不合法的,但是只要这个没有被查到就没有问题。业内人士:这个就跟卖房子一样,他跟你介绍外教,你给他中介费。他也会给你介绍不能办证的,但是就看你要不要了,会稍微便宜点。业内人士表示,暑期市场外教供不应求,为抢占市场,很多培训中心便雇佣“黑外教”给孩子上课,这就导致很多没有资质、没有教学经验,甚至有案底的外国人进入教育培训市场。业内人士:你想招美国的这些人特别难,法国、德国的都不是正规的外教。无资质外教频频被曝在国外有案底2013年,南京的一个国际英语学校发现本校一名外教猥亵儿童,警方介入调查后发现他是美国警方通缉的逃犯,2008年在美国曾有过两次犯罪记录,而且都是因为非法收藏儿童色情电影、录像和照片。同年在上海,也发生了外教性侵至少7名儿童的事件。去年九月,居住在美国南加州的王女士在浏览美国司法部网站时发现,自己当年大学时代最受欢迎的外教老师,竟然是美国15名最想被缉拿归案的凶杀案嫌犯之一。学生家长黎先生:第一个担心他本身是有犯罪前科,他的思想还有各方面的行为都会对小孩构成威胁;第二就是他在别国犯罪也好,或者有不良记录也好,那他来到了这里,他的一些行为也可能延伸到我们孩子身上。如何管理好外教市场,让优质的外教成为教育市场的补充,而不是扰乱教学秩序,甚至影响学生安全的隐患?消费者可要求出示《工作许可证》据国家外国专家局介绍,如果是正规外教,可以查询到相关的个人信息。消费者在选择外教的时候,一定要要求培训机构提供外籍教师的资质证明、工作许可证等证件。国家外国专家局工作人员:正面是许可证的发证机关,反面可以看到这个外教的照片、姓名,还有一个二维码,扫出来会有具体的工作职务,不会这么笼统地写“外教”,(会写明)英语老师或者其它语言老师。外教供不应求 资历审查不能放水近年来英语培训市场爆发式增长,出国留学的人员数量直线上升,手续齐全的合法外教越来越难以满足市场需求。专家建议提高违规成本,让相关机构在外教资历审查上不敢放水。中国教育在线总编辑陈志文:我们以前对外教的管理主要对象都是高层次人才,现在越来越多的是中小学外教。伴随互联网与在线教育的出现,我们还会出现越来越多的在线的洋教师。我们又该如何监管?这些都是存在一些漏洞或者需要完善的地方的。教育部:把好审查关 培训平台须公示外教资质近日,教育部联合六部门出台意见,再次重申了外教资质监管的重要性。教育部要求,培训平台须公示外籍培训人员的学习、工作和教学经历,从源头把好外教审查关。中国教育在线总编辑陈志文:比如我们如何对在线教育外教一一审核,可能更有效的监管就是严惩。比如说我们通过不固定地抽检,一旦发现有违规的学校,就直接取消他们的办学资质或者关闭学校,我相信就没几个学校敢以身试法了。二十一世纪教育研究院副院长熊丙奇:必须对我国聘用外教的学校和教育机构建立起长期的跟踪机制,机构必须把外教的聘用以及外教的变动情况及时向监管部门进行上报。央视短评:管好外教 看脸更要看资质中国人有庞大的学习外语、学好外语的需求,但好的外教供给满足不了这个需求,于是有的经营者就念错了生意经,以次充好,滥竽充数。说白了,监管缺位。很多人认为长着一幅洋面孔,就叫“外教”,就能欺骗消费者,但外教有“外”的身份,还得有“教”的品质,这个品质就是能力,就是资质。外教也是教师,只要是教书育人的教师,就应该以同样的标准来要求他们。学习外语的热情应该被鼓励,对于外教的监管应该严格。而且,监管严格也才能更好地呵护学习者的热情。未来中国还将更深度地融入世界,需要更多的能自如、纯正地运用外语的人才,从这个角度来说,管好外教,意义深沉而又长远。

经济数据整体走弱 政策对冲或可期经济数据整体走弱 政策对冲或可期

经济数据整体走弱 政策对冲或可期
摘要  债市投资策略:7月经济数据指标整体转弱。具体而言,通胀在猪肉和鸡蛋以及鲜菜涨幅走扩的情况下可能继续维持在2.7%;出口增速则在贸易摩擦以及外需转弱下继续走低,进口增速在高基数的情况下小幅回落;投资方面,制造业和房地产小幅回落,基建增速回升幅度较小的影响下回落至5.6%左右;受耗煤量跌幅扩大,粗钢和汽车产量明显走低,工业增速则可能大幅回落至5.6%;7月汽车零售转弱,社零增速同样将明显走低;金融数据也难有较大亮点。对于债券市场而言,7月经济数据或整体转弱,三季度经济数据下行趋势确定,受中美贸易摩擦升级,3000亿美元商品可能落地以及人民币汇率跌破“7”关口,未来政策空间或有所加大,债券依旧趋势性向好。  通胀方面,预计7月份CPI同比增长2.7%,PPI同比增速回升至0.2%。7月CPI主要受猪肉、鸡蛋和鲜菜价格涨幅明显走扩,食品项环比或将明显转正,非食品方面,受季节性和油价有所回升影响,CPI非食品项环比或将小幅回升;PPI则受主要工业品价格回升影响,增速可能小幅回升。  进出口方面,7月出口增速可能回落至-1.5%左右,进口增速可能回落至-8%左右。从领先指标来看,欧洲和美国以及多数新兴市场制造业PMI转弱;韩国出口增速跌幅依旧较大;航运指数维持低位;显示贸易摩擦升级背景下我国出口压力依旧存在,预计7月出口增速可能维持在-1.5%左右的较低水平;进口方面领先指标表现分化,但内需仍然较弱,叠加高基数影响,进口增速或回落至-8%左右。  工业方面,7月可能大幅回落至5.6%。我们分别用6大电厂耗煤量、日均粗钢产量、汽车产量构建多元回归模型对工业增加值进行预测。6月份6大电厂耗煤量月同比回升至-13.3%,粗钢产量回落至-1.72%,汽车销量大幅下行,整体显示7月工业增加值可能回落至5.6%。  投资方面,房地产和制造业投资稳中走低,基建增速小幅回升,固定资产投资增速或小幅走低至5.6%。房地产投资方面,7月份可能继续下滑。土地成交面积和土地成交金额等领先指标来看,7月房地产投资可能继续下滑,叠加粗钢产量增速有所回落,综合考虑下房地产投资增速可能降至10.5%左右。7月制造业投资小幅回落至2.7%。用滞后一年的制造业企业利润累计同比、PPI累计同比和出口交货值累计同比构造模型对制造业累计同比增速进行预测。钢铁和水泥价格指数、基建信托发行明显提速下,且基数较低,7月基建增速可能小幅回升。  社零方面,7月社零增速大概率回落至8.5%左右。目前已知数据能够估算的7月汽车和家用电器和音像制品类消费增速有所回落,石油制品类消费增速维持和服装纺织类小幅走高,预计7月社零消费将回落至8.5%左右。  金融数据方面,预计7月份新增信贷1.3万亿,新增社融1.9万亿。预计7月新增信贷在融资需求总体承压,边际好转,信贷投放季节性下行影响下,新增规模或有所回落;新增社融方面,表外三项缩减规模或有所放大,专项债新增规模维持,科创板带动直接融资规模增长;M2同比增速或在低基数影响消退影响下,回落至8.4%。  风险提示:贸易摩擦进一步升级。  正文  一、2019年7月数据预测:经济数据整体走弱,政策对冲或可期     7月经济数据整体偏弱,对债市构成利好。从7月高频数据来看,数据表现整体较弱,今年7月经济数据中,出口增速或基本维持,工业和消费数据均较6月明显回落,投资和进口均将较6月稳中有降;通胀方面,CPI继续维持在2.7%的位置,对债市构不成压力;金融数据方面,新增信贷和社融规模难大超预期,M2增速或小幅回落。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  (一)通胀:预计7月份CPI同比增长2.7%,PPI同比增速回升至0.2%  CPI方面,预计7月份将继续维持在2.7%。食品方面,7月猪肉价格涨幅明显回升,与此同时,鸡蛋和鲜菜价格也大幅回升,鲜果价格涨幅收窄,导致本月食品分项环比转正;非食品方面,综合考虑季节性和成品油价格回升影响,7月环比小幅回升。  7月食品项环比增长0.6%左右。食品分项方面,用农产品批发价格200指数环比和菜篮子产品批发价格200指数环比对食品分项进行预测,7月二者环比分别回升0.83%和1.06%,预测结果均显示食品项7月环比增长在0.3%~0.7%附近,环比转正。从分项高频来看,7月非洲猪瘟影响下猪肉价格涨幅明显走扩,从农业部公布的全国猪肉平均价来看,7月猪肉上涨8.35%,涨幅较上个月3.68%大幅走扩,但由于猪价对猪肉CPI和食品分项的弹性有所减弱,虽然7月猪肉CPI将会回升,但涨幅可能较为有限。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  其他食品分项方面,本月鲜果价格转降,但鸡蛋和鲜菜价格大幅回升,共同提振食品项。受夏季时令水果大量上市影响,7月鲜果价格转跌,且在最后两周鲜果价格下行明显走扩,从农业部监控的7种主要水果平均价来看,7月水果涨幅由6月份的10%降至-6.7%,鲜果CPI分项环比增速将明显走低。与此同时,本月鸡蛋价格由负转正且涨幅较大,由上个月的下跌5.33%转为上涨8.88%,或对鸡蛋分项产生明显提振。水产品环比小幅回升,乳制品价格小幅转正。分项高频法显示7月食品环比小幅回升0.6%左右,与整体高频法相差较多,此前我们提到,当个别分项变动较大时(7月猪肉分项变动较大),需要利用分项高频对整体高频进行微调,在此基础上,我们对两种方法综合考虑的基础上取预测值0.6%。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  非食品分项,预计环比持平。对于非食品项的测算,我们主要采用分项法,将价格波动明显且不具备季节性的因素用其他方法进行预测,再进行整合加总得到整体非食品项的判断。首先是交通工具用燃料方面,其与国内成品油93#价格波动基本一致,测算结果交通工具用燃料分项环比回落幅度较上个月有所收窄,至-2.5%。与此同时,水电燃料也将受到油价影响。除此之外,生活用品和服务分项、教育文化和预测、交通工具使用和维修、衣着和房租等使用近3年历史均值进行预测,从均值来看,7月教育文化和房租分项将季节性回升;医疗保健分项波动非常小,使用均值预测,增长0.21%。最后将分项按照占比进行加权预测整体非食品分项,预测结果显示7月非食品分项环比或较6月小幅回升0.1%,同比增长1.2%。  最后,按照食品分项占比19%,非食品分项占比81%,对CPI进行测算,测算结果显示7月CPI预测值为2.7%。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  PPI方面,我们通过建立多元线性回归模型对其进行预测,高频数据显示7月PPI同比的预测值为0.2%。由于PPI衡量全部工业品价格,并且与国际油价和钢铁价格的相关性较高,而国际油价主要通过影响国内成品油价格对我国工业品价格产生影响,我们选取以下四个指标对其进行拟合:汽油(93#)全国价月均同比、螺纹钢φ25mm全国价月均同比、南华工业品指数月均同比与CRB工业原料现货指数月均同比,使用2014年至今的数据构建回归模型进行预测,结果显示拟合系数可达到0.98,最终测算结果7月PPI同比增速小幅升至0.2%左右。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  (二)进出口:7月出口增速回落至-1.5%左右,进口增速回落至-8%附近  进出口方面,以美元计价,7月出口增速可能回落至-1.5%左右,进口增速则可能小幅回落至-8%左右。从领先指标来看,7月进出口领先指标继续呈现分化态势。出口方面:国内PMI新出口订单分项上行0.6个百分点至46.9%,依然维持在47%以下的较低位置;发达国家制造业PMI方面,美国ISM制造业进口分项回落3个百分点至47%,再度降至荣枯线以下,欧元区分别回落1.1个百分点至46.5%,日本制造业PMI则小幅回升0.1个百分点至49.4%,依旧维持在荣枯线以下;新兴市场方面,俄罗斯和印度7月制造业PMI小幅回升,分别上行0.7和0.4个百分点,韩国和巴西制造业PMI则有所回落,分别下行0.2和1.1个百分点;汇率方面,7月人民币除兑美元指数走弱影响,对欧元、日元、泰铢、韩元等多种主要货币升值;从韩国出口来看,二者走势较为一致,其在一定程度上是中国出口增速的领先指标,7月韩国出口增速跌幅小幅收窄至-11%;从航运指数来看,7月中国出口集装箱和上海出口集装箱指数低位运行,显示在全球经济集体走软下我国出口仍然承压。预计2019年7月出口增速或将回落至-1.5%左右。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  进口方面,国内制造业PMI进口分项回升0.6个百分点至47.4%;从航运指数来看,受前期涨幅较大影响,7月全月中国进口干散货运价指数和波罗的海干散货指数大幅上升,其中,7月波罗的海干散货指数(BDI)月均同比增速为13.33%,中国进口集装箱综合运价指数月均同比为5.96%,均较上个月同比有所回暖。但值得注意的是,受国际铁矿石价格以及国际海事组织规定商船降低硫排放量影响,近期航运指数对全球需求的反应有所钝化,进口运价指数的大幅走高和回落难以真实反应全球以及国内需求。从国内工业以及其他相关高频来看,近期内需依旧较弱,同时,去年7月进口增速为26.9%的全年次高,因此,预计7月进口增速或将小幅回落至-8%左右。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  (三)工业:7月份工业增速或将大幅回落至5.6%  工业方面,7月可能大幅回落至5.6%左右。用6大电厂耗煤量、日均粗钢产量、汽车产量构建多元回归模型对工业增加值进行预测。具体来看,用6大发电厂耗煤量估算发电量,钢铁是黑色产业链的中游行业,其产量变化对上游原材料行业和下游机械设备等行业的运行情况产生重要影响,全国重点钢企粗钢产量是旬度的高频指标。汽车行业工业增加值占全部工业增加值的比重约为5%,其又能较为全面地反映汽车行业的生产情况,对工业增加值较为重要。由以上三个指标进行多元回归对工业增加值进行预测,7月份来看,6大电厂耗煤量月同比回升至-13.85%,粗钢产量回落至-1.72%,汽车零售销量大幅回落至-16%,综合来看7月工业增加值或大幅回落至5.6%左右。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  (四)投资:房地产投资继续下行,制造业投资小幅下行,基建增速回升,固定资产投资增速或小幅回落至5.6%  投资方面,房地产投资和制造业稳中走低,基建增速小幅回升,固定资产投资增速或小幅回落至5.6%。投资的预测,我们按照房地产、基建和制造业分别进行预测。房地产投资方面,从此前我们的预测模型来看(分别用土地成交面积和土地成交金额分别对房地产施工相关投资(新开工面积)和土地相关投资(土地购置费)进行预测),7月房地产土地相关投资和施工相关投资均将出现较为显著的下滑,但考虑到此前地产销售不差对地产周期产生扰动,房地投资韧性或较强。另外,从粗钢产量当月同比与房地产投资当月同比二者走势来看,相对来说趋势较为一致,粗钢产量本月有所下行,同样显示地产投资可能会继续走低。因此,7月房地产投资累计增速可能较6月继续小幅走低,我们预计累计增速走低至10.5%左右。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  7月制造业投资小幅回落至2.7%左右。我们用滞后一年的制造业企业利润累计同比、PPI累计同比和出口交货值累计同比构造模型对制造业累计同比增速进行预测。观7月份而言,用模型进行预测,7月PPI累计增速或小幅回升至0.2%、7月出口交货值或回落至4%,制造业企业利润按照去年7月份增速-11.57%来预估,由此预计7月制造业投资增速将小幅回落至2.7%左右。  7月基建增速可能回升至4.2%左右。我们用地方政府债发行量、新发基建信托规模、挖掘机销量累计同比,钢铁和水泥价格当月同比增速,粗钢产量累计同比,非制造业PMI中建筑业分项构造简单的综合扩散指数对基建累计同比增速进行预测。7月基建增速来看,非制造业PMI中建筑业分项、地方债发行、水泥价格指数均较6月有所回落,钢铁价格指数和基建信托同比增速则有所回升,综合扩散指数基本为0,因此累计同比增速方向判断效果欠佳。但由于7月开始基建增速基数将大幅走低,综合考虑我们认为7月基建增速可能回升至4.2%。整体来看,房地产投资或继续下滑,基建投资增速回升,制造业投资小幅走低,我们预计7月固定资产投资可能继续小幅走低至5.6%。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  (五)社零:汽车分项销售有所回暖,社零消费或回落至8.5%  社零方面,7月社零增速大概率回落至8.5%左右。分别对汽车类、石油及其制品类、家用电器和印象器材类、服装鞋帽、针、纺织品类进行预测,再以其预测值与社零增速进行拟合对社零进行预测。  汽车消费方面,可用中汽协公布的汽车销量或者乘联会公布的汽车销量对汽车消费进行预测,二者拟合优度均较高,但中汽协公布汽车销量时间较晚,因此用乘联会汽车零售同比进行预测。从乘联会厂家零售情况来看,7月乘联会车厂家零售销售数据增速大幅回落至-16%左右,较6月份的5.5%明显转弱,由此我们预计7月汽车消费或将回落至0%左右。  其次是石油及其制品类,用布伦特原油月均增速和汽油(97#)月均建立多元回归模型对其进行预测,预测效果较好。7月份增速来看,7月国际油价虽有所回升,但受基数较高影响,布伦特原油价格同比增速为-14.3%,依然较低,全国汽油(97#)价格同比增速为-18.74%,由此测算7月石油及其制品类消费或降低至2%左右的水平,拖累社零增速。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  服装鞋帽、针、纺织品类方面,用柯桥纺织服装面料类价格指数和纺织类价格指数均同比增速构建回归模型对其进行预测,结果显示7月服装鞋帽、针、纺织品类消费增速将小幅回升至5.5%左右。  家用电器和音像器材类消费方面,由于其季节性较强,用各月份近四年的均值对各月家电和音像器材类消费增速进行估算,估算值与实际值走势基本一致,因此,预计2019年7月家电音像器材类消费大概率较将回落至6.5%左右。  综合来看,目前已知数据能够估算的7月汽车类消费和家用电器和音像制品类消费或明显走弱,石油制品类基本维持,服装纺织类可能小幅改善,综合来看我们预计7月社零消费将回落至8.5%。后续来看,消费取决于就业与收入,目前就业状况未明显改善,收入增速也未现回升,未来消费压力依旧较大。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  (六)金融数据:预计7月新增社融规模或在1.9万亿左右  新增信贷方面,预计7月新增信贷在1.3万亿左右,或再次季节性回落。7月总需求仍呈现弱势状态,监管对于房地产调控边际仍然维持,前期工业企业利润增速处于回落态势,无风险利率维持震荡,票据直贴利率下行,信贷需求总体维持承压状态,但边际较6月或有所好转;从信贷投放的季节性因素来看,7月是三季度首月,信贷投放季节性回落,单月信贷投放规模在全年占比或在8%附近,预计单月新增规模或在1.3万亿附近。  从票据市场的运行来看,7月票据市场一级、二级情绪明显分化。一方面,一级承兑和直贴方面,监管边际有所收紧,北京地区出台监管意见严查票据真实交易背景,融资需求总体疲软,一级市场供给依旧受限,预计7月新增信贷票据融资或小幅回升,但仍处于相对低位,社融未贴现银行承兑汇票受到期规模放大影响,缩减规模或有所增加,总体对新增社融规模或有所拖累;另一方面,在一级市场供给受限和资金利率持续走低影响下,二级交易情绪热烈,转贴现交易量创4月份以来的高位,转贴现利率创近年来的新低。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  新增社融方面,预计7月新增社融或在1.9万亿左右,相较于6月,除新增信贷和存量调整项目季节性回落之外,地方专项债发行规模维持高位,但表外三项缩减规模或有所放大。债券融资方面,7月企业债券融资季节性回升,按照wind口径7月企业债券净融资在2200亿左右,基本与2018年同期规模一致,年初以来企业债券融资表现与2018年水平基本相同;表外融资方面,预计表外三项收缩规模或有所增加,委托贷款受监管明确限制,或维持前期缩减规模,信托贷款方面受到前期银保监23号通知的持续影响,新增受限叠加到期放大,缩减规模或也将有所增加,如上文所述未贴现票据融资单月新增规模同样受到到期放大影响,单月缩减规模或有所回升,预计7月表外融资可能有2000亿左右的减少量;地方债方面,7月专项债发行进度较6月有所放缓,财政部口径单月新规模或在3000亿附近,但由于6月底部分新发专项债缴款延迟至7月,预计7月社融口径新增专项债基本维持或小幅高于6月规模,可能在3600亿左右;股权融资方面,由于社融口径股权融资主要统计沪深两市股权融资状况,科创板开市或使得社融口径企业境内股票融资规模显著增加,7月单月新增或在1500亿左右,其他方面,新增贷款核销季节性回落,存款类金融机构资产支持证券发行基本维持,预计两项合计新增或在800亿左右。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  M2增速方面,预计7月M2同比增速或将回落至8.4%。从资产端来看,7月新增信贷季节性回落,债券投资规模或在地方债发行规模支撑下保持新增规模,此外去年同期基数走低效应消退,故7月M2或小幅至8.4%左右。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  从7月份经济数据来看,经济指标均有所转弱。具体而言,通胀在猪肉和鸡蛋以及鲜菜涨幅走扩的情况下可能继续维持在2.7%;出口增速则在贸易摩擦以及外需转弱下继续走低,进口增速在高基数的情况下小幅回落;投资方面,制造业和房地产小幅回落,基建增速回升幅度较小的影响下回落至5.6%左右;受耗煤量跌幅扩大,粗钢和汽车产量明显走低,工业增速则可能大幅回落至5.6%;7月汽车零售转弱,社零增速同样将明显走低;金融数据也难有较大亮点。对于债券市场而言,7月经济数据或整体转弱,三季度经济数据下行趋势确定,受中美贸易摩擦升级,3000亿美元商品可能落地以及人民币汇率跌破“7”关口,未来政策空间或有所加大,债券依旧趋势性向好。    二、利率债市场周度复盘:避险情绪驱动债市收益率下行     从上周行情来看,政治局会议、美联储降息相继落地,总体未超出市场此前的预期,但外部环境或再次出现变化,全球避险情绪高企,债市收益率明显下行。周一,央行未开展逆回购操作,有500亿元逆回购到期,早盘资金情绪指数56,非银资金情绪59,隔夜资金加权在2.62%,7D资金价格加权在2.65%。隔夜资金供需明显改善,资金面边际有所放松,下午资金情绪指数42,非银资金情绪44,隔夜资金加权回落至2.2%。债市震荡格局维持,交投仍旧清淡,现券收益率小幅调整,国债期货整体震荡下跌,10年期主力合约早盘反弹乏力,午后跌幅扩大,10年期国开债活跃券190210收益率上行0.91BP,收报3.553%,成交186笔;周二,央行未开展逆回购操作,无逆回购到期,早盘资金情绪指数55,非银资金情绪60,隔夜资金加权在2.65%,7D资金价格加权在2.60%。下午资金情绪指数回落至50,非银资金情绪53,财政支出下达情况下,跨月压力并不明显。政治局会议前,观望格局仍旧维持,债市交投有所增加,国债期货全日震荡走高,10年期主力合约止跌后震荡攀升,收盘涨0.09%,10年期国开债活跃券190210收益率下行0.25BP,收报3.55%,成交320笔;周三,央行未开展逆回购操作,无逆回购到期,早盘资金情绪指数57,非银资金情绪63,隔夜资金加权在2.55%,7D资金价格加权在2.65%,下午资金情绪指数回落至46,隔夜价格有所回落,但7D资金价格仍旧维持,资金面总体边际维持宽松。晚间,政治局会议通告发布,政策基调基本维持,房地产调控延续,未出现明显超出预期的逆周期调控政策,收益率快速下行,债市情绪有所提振,国债期货全日单边上涨,10年期主力合约收涨0.28%,10年期国开债活跃券190210收益率下行1.75BP,收报3.5325%,成交393笔;周四,央行未开展逆回购操作,无逆回购到期,早盘资金情绪指数55,非银资金情绪60,月初流动性将较为充裕,隔夜和7D资金供给大于需求,资金价格边际有所下行,下午资金情绪指数回落至45,非银资金情绪48。隔夜晚间美联储降息落地,且多国跟随美联储同步采取行动,全球货币政策宽松趋势明显,外部环境对国内债市形成利好,国债期货高开,午后震荡走高,10年期主力合约收涨0.08%, 10年期国开债活跃券190210收益率下行0.4BP,收报3.53%,成交308笔。周五,央行未开展逆回购操作,无逆回购到期,早盘资金情绪指数59,非银资金情绪65,隔夜资金加权在2.6%,7D资金价格加权在2.64%,下午资金情绪指数回落至35,非银资金情绪回落至37,月初资金情绪指数再次回落至40以下,显示资金面的总体宽松状态。隔夜晚间贸易谈判进展或再度受挫,全球避险情绪大幅升温,国内股市下挫,国债期货单边上扬,10年期主力合约涨0.3%,10年期国开债活跃券190210收益率下行4.5BP,收报3.485%,达到近期的相对低点。  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  从收益率曲线形态变化来看,上周国债和国开期限利差小幅下行。跨月前后资金面总体平稳,7月底财政支出下达后流动性边际维持宽松,8月上旬公开市场维持空窗,资金利率维持情况下国债和国开短端波动不大,长端在避险情绪影响下,收益率快速下行,期限利差小幅压缩;从期限利差的绝对水平来看,国债期限利差近期首次向下突破50BP,国债期限利差回落至80BP以上,两者期限利差绝对水平仍处于相对低位。  (一)资金面:上周累计净回笼500亿元,资金面整体宽松  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  (二)一级发行:国债和政金债净融资由负转正,地方债净融资大幅下降  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  (三)基准变动:收益率曲线总体下行  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805    三、信用债市场周度复盘:一级发行量回落,信用利差有所下行     (一)周度行情回顾:一级发行规模有所回落,中短票信用利差缩小  本周信用债一级发行规模1156亿元,较前一周有所回落,环比减少776亿元,净融资额176亿元,自5月下旬以来连续十一周实现正净融资额,净融资额较上周有所回升65亿元。其中短融净融资额为152亿元,增加较为明显。中票净融资额有所下降,公司债净融资额由185亿元转为-14亿元,为今年四月份以来第二次转负。企业债净融资额10亿元,较上周小幅上升。城投债净融资额继续为负且降幅明显,净融资额为-358亿元。AAA主体占比最高为64.81%,AA+主体占比22.63%,AA主体占比12.56%,反映市场风险偏好依旧较低;1年期以内的占比32.22%,较上周有所下降,1~3年期占比有所上升,占总发行量的11.96%,3~5年期占比为49.36%,较上周上升幅度明显。5年期以上的占比进一步下降至6.46%,降幅明显。地方国企占比上升较快,占比59.06%,央企占比有所回落,下降至30.64%,民营企业发行50亿元,占比4.42%。行业方面,产业债集中在综合、非银金融和建筑装饰等行业,与前几周相比基本一致。  信用债二级市场,交易量较上周进一步下滑,银行间成交额1693亿元,比上周大幅下滑400亿,交易所成交95亿元。中短票收益率多数下行3~10BP,短期限信用利差下行2~7BP,中期信用利差下行1.85~2.85BP。城投债收益率持续下行0.25~6.26BP,长期信用利差走扩,上行4.11BP。评级调整方面,辅仁药业集团有限公司、南京高精传动设备制造集团有限公司、华昌达智能装备集团股份有限公司、中国吉林森林工业集团有限责任公司等企业评级下调。中国吉林森林工业集团有限责任公司8月1日发布公告称,7月1日,因欠款纠纷,公司持有的13,207,468股股票(股票名称:长白山)及24,700,000股股票(股票名称:吉林森工)被辽宁中院在京东网司法拍卖平台进行公开拍卖,因无人参与竞买而流拍,流拍价格分别为136,882,198.35元及107,889,600.00元。申请执行人中国华融资产管理股份有限公司大连市分公司已于2019年6月28日向辽宁中院提交了以物抵债申请,同意以流拍价接受上述股票,以抵偿公司所欠相应债务。  (二)一级市场:本周发行量回落,中票净融资额下行  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  (三)二级市场:中短票收益率下行,中短期及中长期信用债利差缩小  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805  【华创固收|周冠南团队】经济数据整体走弱,政策对冲或可期——7月经济数据预测20190805

ig对战blg,第二局赢下比赛,却暴露队内巨大问题ig对战blg,第二局赢下比赛,却暴露队内巨大问题

ig对战blg,第二局赢下比赛,却暴露队内巨大问题
原标题:ig对战blg,第二局赢下比赛,却暴露队内巨大问题 IG对战BLG,第二局赢下比赛,却暴露队内巨大问题 就在昨天,ig的粉丝们时隔多天再次迎来ig的比赛,虽然ig上次输给we,但对于这次ig对战blg,ig的粉丝们依旧满怀信心的支持自家战队,认为ig能够获胜,ig的实力虽然下降很多,但在粉丝心中,自家的队伍想要打赢blg应该还是不成问题的。但现实总是喜欢给人开玩笑,ig以1:2的比分输给了blg,让人大失所望!三场比赛中,ig输掉了第一场和第三场,即使是赢下的第二场比赛,也。 不吹不黑,三场比赛过后,可以看出ig状态却是距离巅峰期甚远,打野ning王甚至已经快要化身团队毒瘤,第一局比赛千珏第一波gank上路,对面剑魔只有200血不到的情况下,千珏竟然被剑魔三段Q直接打残,被随后赶来的敌方打野酒桶收下千珏人头。最关键的是,千珏还没能杀掉剑魔,拿下印记,而Theshy闪现杀剑魔,不出意外地被酒桶拿下人头,这波gank直接让酒桶收下双杀,ig陷入劣势。虽然之后rookie发力,挽回局势,但在ning王谜一般的比赛状态下,这局比赛依旧输了。 第二局比赛想必是很多ig粉丝最喜欢的看的,ig掌控节奏的比赛,这局比赛来到20分钟,ig已经拿到人头比10:0的巨大优势,虽然解说一直说blg有赢的希望,ig拿下第一条大龙时被blg以1换5打出团灭,幸好ig最终还是拿下比赛。这局比赛前期,ig的粉丝们依稀可以看到ig曾经主宰比赛的英姿,可是后半场比赛却给粉丝们泼了一盆冷水。接下来不讨论这局比赛后期,就讨论前期,依旧可以发现,ig现在状态是真的不行! ig这支队伍出名于拿下世界冠军,后来又因为热爱打架,通过不断开团拿下优势,赢得比赛,这样的“莽夫”队伍的比赛看起来确实比喜爱运营的队伍更加爽快,因为这两点,ig吸引了庞大的粉丝数,成为lpl的顶尖强队,当时有一句话叫做“ig可能会给你很多机会,但你只要被他抓住一次机会,你就输了。”由此可见ig的强势。 但ig打blg的第二局比赛,前期拿到巨大优势的情况下,本来是应该高兴的事,但细心的粉丝看一下双方经济差会发现,在人头比10:0时,经济领先却只有六千,这不ig!看过ig以前的比赛的人都知道,以ig的风格,人头比10:0,拿下的经济优势起码要有1w以上,这个1w以上对于任何队伍都是成立,可是对战blg却只拿下六千的经济优势,由此可见ig的状态实在太差!就以这局比赛发挥出的实力对比巅峰期,可能连三分之一都不到。 不知道大家对此怎么看? *转载请标明来源*

英超一夜之间达成3笔交易!曼城5千万补后防,热刺又有大手笔英超一夜之间达成3笔交易!曼城5千万补后防,热刺又有大手笔

英超一夜之间达成3笔交易!曼城5千万补后防,热刺又有大手笔
原标题:英超一夜之间达成3笔交易!曼城5千万补后防,热刺又有大手笔 北京时间昨天晚上,作为新赛季英超的开赛锣社区盾杯已经结束,意味着英超开赛已经进入倒计时,而各家球队正抓紧最后的时间,对球队阵容进行精简或补强。北京时间今天凌晨,有3笔涉及豪门的交易官宣或接近达成,其中曼城继续补强后防线,热刺则砸出6000万引进中场新星。 据意甲转会专家迪马济奥消息,曼城已经和尤文图斯就坎塞洛的交易达成了一致,将用3000万欧元加达尼洛的代价,引进这位葡萄牙国脚。这笔交易最快将在今天官宣,双方只剩最后的细节有待敲定。达尼洛是在2个赛季前以2500万欧元的身价从皇马转投曼城,之前尤文对坎塞洛的要价为6000万欧元,因此这次达尼洛是作价2000至3000万欧元的转会费,曼城的又一笔5000万欧元级别的后卫交易即将达成。 在社区盾杯开打的同时,热刺也与国米进行了一场国际冠军杯的比赛,结果热刺在点球大战中败北。不过主帅波切蒂诺还是收获了一个好消息,球队引进中场新星洛塞尔索的交易已经达成一致。据英媒《每日记录报》消息,这笔交易基础转会费为5200万欧元,附加800万欧元的浮动条款。洛塞尔索上赛季代表贝蒂斯出战了44场比赛,贡献16球5助,他也入选阿根廷队参加了今夏的美洲杯,整体发挥不俗。 另一笔交易已经官宣,利物浦二号门将米尼奥莱,正式加盟比甲球队布鲁日,据英媒《电讯报》报道,他的转会费为600万英镑。米尼奥莱在2013年加盟利物浦,在阿里松加盟球队后彻底失去主力位置,他共为利物浦出战204场比赛,完成了66次零封。

把握科技拐点布局新兴产业 券商研报推荐这4只业绩稳健基金把握科技拐点布局新兴产业 券商研报推荐这4只业绩稳健基金

把握科技拐点布局新兴产业 券商研报推荐这4只业绩稳健基金
权益市场持续震荡 关注新兴行业长期机遇   □招商证券基金评价与研究小组   经历一季度的快速上涨和二季度初的迅速下跌后,权益市场近3个月保持了较为明显的震荡态势,上证指数区间内窄幅波动。从基本面来看,中国经济依然处于逐步筑底过程中,同时全球经济下行压力增大,整体流动性有望保持合理宽松。当前市场估值并没有出现明显高估,也很难支持趋势性行情出现,结构性行情依然会是主流。展望未来,随着5G等新兴技术逐步推进,新兴产业在未来的科技创新革命中可能有更好的成长空间;过去几年已经淘汰了大量没有竞争力的企业,行业中具有核心竞争力壁垒的优质企业可能会为投资者带来明显的超额收益。建议投资者在关注短期风险的同时,把握科技拐点带来的新兴产业布局机会。本期选取4只今年表现优秀,且长期表现较为稳健的基金进行分析,供投资者参考。   前海开源工业革命4.0   前海开源工业革命4.0(代码:001103)是前海开源基金旗下的一只灵活配置型基金,成立于2015年3月27日。最新规模为12.9亿元,现任基金经理为邱杰。基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%。   产品特征   业绩稳定领先:截至2019年8月2日,基金产品今年业绩收益率为46.5%,位居同类基金前2%,大幅领先业绩比较基准与同类基金同期收益;同时基金也有较好的长期收益表现,基金近三年收益率为65.8%,业绩在同期900多只同类产品中排名第5,同期沪深300指数仅上涨17.5%,基金明显超越市场收益。   聚焦工业革命4.0,关注新兴制造业:基金主要通过精选有良好增值潜力的、与工业革命4.0主题相关的上市公司股票构建股票投资组合。在工业革命4.0推进过程中,移动互联网、云计算等新兴技术不断渗透进制造业中,带来技术、产品、工艺、服务等全方位的创新。在此范围内,基金再从定性和定量两方面入手,分析个股的投资价值。一方面定性关注企业的发展前景、行业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因素;另一方面定量考量公司估值、资产质量及财务状况,挖掘优质标的进行投资。   仓位灵活,持股行业均衡:根据近几个季度季报,基金在去年前三个季度保持了较低的权益仓位,在权益市场的下跌行情中很好地保护了产品净值,同时在去年年末明显加仓,充分受益于今年以来的反弹行情。而从个股来看,过往一年基金的行业配置较为均衡,体现了自下而上挖掘标的的投资风格。  景顺长城品质投资   景顺长城品质投资(代码:000020)是景顺长城基金旗下的一只偏股混合型基金,成立于2013年3月19日,最新规模为4.2亿元,现任基金经理为詹成。基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%。   产品特征   长期业绩稳健优秀:基金自2015年以来,连续5年业绩均排名同类前50%,基金近三年业绩排名同类前15%,长期业绩表现稳健,并能够较好地适应不同的市场行情。2017年基金获得36.0%的全年收益,位列同类前10%,展现出基金在适合其风格的行情下能够创造明显超额收益。   关注企业品质,获取可持续增长:基金定义的“品质投资”指投资于在市场地位、商业模式、经营与管理、产品和技术与生产等公司内在增长动力上具备一方面或多个方面突出品质的企业。基金认为“品质资质”是企业在中国经济转型、政策变化或行业不同周期中取得可持续扩张优势的保证。在此基础上,基金管理者将结合对财务与估值的分析,筛选具有优质品质且估值合适的标的进行投资,分享中国经济增长背景下的可持续增长。   关注TMT与医药行业,持仓相对分散:从过往持仓来看,基金近几个季度保持了对成长行业,尤其是医药与TMT行业的较高配置,着重于挖掘新兴产业中的投资机会。同时,组合中也会适当配置食品饮料、非银金融等蓝筹公司进行组合均衡。从持股集中度来看,基金持股较为分散,重仓股持股比例基本保持在5%以下,组合配置较为均衡。  大成高新技术产业   大成高新技术产业(代码:000628)是大成基金旗下的一只普通股票型基金,成立于2015年2月3日。最新规模为6.3亿元,现任基金经理为刘旭。基金业绩比较基准为中证700指数收益率×80%+中证综合债指数收益率×20%。   产品特征   超额收益突出,业绩排名稳定居前:自成立以来,基金的累计收益率为77.70%(年化收益13.63%),同期沪深300指数上涨11.7%,基金超额收益明显。分年度来看,基金在各个完整年份的业绩表现均优于同类基金平均水平,2016年至2018年连续3年排名同类基金前20%,业绩表现稳定出色。   自下而上精选个股:产品主要投资于高新技术产业相关上市公司。具体包括主营业务属于TMT、新能源等高新技术产业的公司,以及当前非主营业务提供的产品或服务隶属于高新技术产业,且未来这些产品或服务有望成为主要利润来源的公司。实际投资中,基金管理人“自下而上”选股,定量、定性分析相结合,挖掘优质个股进行投资。   持股集中,持仓周期较长:基金持股较为集中,前十大重仓股占股票资产比例长期高于60%,有3-4只个股持仓占权益总仓位8%以上,反映了基金经理较为积极的投资风格。行业配置方面,2016年以来基金持仓偏重消费领域,持续关注食品饮料、家用电器等行业投资机会。同时长期持有杰克股份、银轮股份、华域汽车等机械设备、汽车行业个股。基金换手率较低,持股周期较长,过往两年对宋城演艺、中炬高新、美的集团、大亚圣象等个股也持有6个季度以上。  诺安平衡   诺安平衡(代码:320001)是诺安基金旗下的一只偏股混合型基金,成立于2004年5月1日,最新规模为15.0亿元,现任基金经理为蔡宇滨。业绩比较基准为标普中国A股综合指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%。   产品特征   严控下行风险,追求稳健收益:2017年、2018年,基金业绩分别排名同类基金前50%、前6%,但下行风险均排名同类基金前5%,展现出了稳健的风险收益特征。现任基金经理蔡宇滨接管产品以来,基金累计收益排名同类可比基金前30%,下行风险排名同类基金前2%,风险收益比更为突出。   聚焦公司核心竞争力,挖掘价格低估个股:基金在进行个股选择时,重点关注上市公司的利润表现、商业模式、治理结构等核心竞争力;观察公司利润表现是否持续高于行业内上市公司的平均水平;判断公司取得成功的商业模式是否容易复制,或在未来能否继续适用;判断公司的治理结构是否稳定健康。在此基础上,对筛选出股票的估值合理性进行判断,挖掘价格尚未完全反应公司成长潜力的股票进行投资。   仓位调整灵活,行业配置较均衡:根据基金合同约定,产品的股票投资比例为45-75%。基于对市场行情的判断,基金经理对股票仓位进行了灵活调整。在2018年中,基金股票仓位一度降至50%以下,2019年之后逐步回升至60%以上。基金除稳定配置部分金融仓位外,行业配置较为均衡,个股集中度较低,对中国平安则保持较高仓位。此外,基金对老白干酒、华夏幸福、宋城演艺、中航资本、中国太保等个股也持仓四个季度以上。